还没上市先提退市风险普源精电将登科创板
- 型号:LDX-K3050
- 输出电压:0-30V 输出电流:0-50A
- 来源:中外著名企业
- 发布时间:2024-06-13 00:36:21
- 2021年6月,普源精电科技股份有限公司(以下简称:普源精电)科创板IPO获受理,经过两轮问询及
2021年6月,普源精电科技股份有限公司(以下简称:普源精电)科创板IPO获受理,经过两轮问询及通过科创板上市委审议等一系列程序后,普源精电将于4月8日登陆A股,代码为:688337.SH,发行价60.88元。然而令人意想不到的是,上市前,通过大规模股权激励等一系列疯狂撒钱行为,普源精电硬生生将公司业绩转盈为亏,公司还没上市,招股书中“上市后亦可能面临退市的风险”就赫然在列。
普源精电主营电子测量仪器,基本的产品包括数字示波器、射频类仪器、波形发生器、万用表及数据采集器等,可用于工业生产、通信行业、航空航天、交通与能源、消费电子等领域。
普源精电在招股书中表示,随着物联网、5G商业化、汽车智能化的发展,对于电子测量仪器及解决方案的需求将大幅增加。
然而,作为一家将要在科创板上市的科技公司,普源精电却在电子元器件上存在进口依赖。公司坦言,电子元器件的设计及加工水平直接影响自家产品的性能,可见这些电子元器件对于普源精电具有相当程度的重要性,然而,普源精电的芯片、高精密电阻等需要用进口产品,并且存在较大依赖,2018年至2021年上半年,进口原材料占普源精电采购总额的占比分别是49.23%、48.00%、52.56%及51.01%,进口的产品最重要的包含赛灵思、英特尔、亚德诺半导体、德州仪器等美国品牌,并且这一些产品中部分芯片还受到美国商务部的出口管制。这种对进口的依赖也被普源精电列为风险因素之一。
与依赖进口相对应,普源精电搭载自研芯片的产品较少,2018年至2021年上半年占公司主要经营业务收入的比重分别只有6.33%、15.45%、24.44%和25.9%。
另外,银柿财经记者发现,普源精电的多类产品性能指标都落后于国内外竞品。第二轮问询显示,普源精电的射频/微波信号发生器、频谱分析仪相关指标落后于国内企业电科思仪;可编程线性直流电源相关指标落后于固纬电子,且公司多个类别的产品核心技术指标都远落后于主要国外企业。
以公司最主要的产品数字示波器为例,该产品2018年至2021年上半年占普源精电主要经营业务收入的比例均在45%~52%,而公司在对第二轮问询的回复中表示,其示波器最高带宽达5GHz、采样率达20GSa/s,落后于国外主要竞品的110GHz、256GSa/s。
报告期内,射频类产品占普源精电主要经营业务收入的比重处于14%~18%,为公司仅次于数字示波器的第二大产品,普源精电表示,公司该类产品中射频/微波信号发生器的最高输出频率为13.6GHz,与国内对手电科思仪及国外竞品的67GHz差距较大。
一边是存在进口依赖、产品性能不及竞品,另一边普源精电在疯狂撒钱上却没闲着,从2020年开始,普源精电进行了大规模的股权激励,造成大额股份支付,这些股份支付不仅使得报告期内公司的业绩转盈为亏,且未来一段时期还可能持续亏损。
从普源精电报告期内的财务数据能够准确的看出,公司2020年起转盈为亏,这主要就源于2020年、2021年上半年公司分别确认了股份支付金额8139.21万元、4603.9万元,并且公司预计2021~2024年合计要产生股份支付金额约1.62亿元。因此,普源精电表示未来一段时期存在可能持续亏损的风险,并且预计上市后短期内无法现金分红,将对股东的投资收益造成某些特定的程度的不利影响。
而存在持续亏损的可能又使得普源精电或许还要面临退市的风险。招股书显示,公司上市后若触发“最近一个会计年度经审计扣除非经常性损益前后的净利润(含被追溯重述)为负且营业收入(含被追溯重述)低于1亿元,或经审计的净资产(含被追溯重述)为负”,则可能会引起公司有退市风险。
作为一家科技公司,普源精电进口依赖的问题没得到解决,反而在撒钱分股权上下足了功夫,还没上市先提示退市风险,那么公司4月8日亮相科创板后股价又会有怎样的表现?
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